Czym jest dywersyfikacja i dlaczego inwestorzy jej potrzebują
Miscellanea / / August 30, 2021
Nawet jeśli wierzysz w sukces Yandexa, nie powinieneś kupować akcji tylko jednej firmy.
Czym jest dywersyfikacja
To inwestowanie w różne instrumenty finansowe, sektory gospodarki, kraje i waluty w celu zmniejszenia ryzyka. Ważne jest, aby poszczególne części portfela różnie reagowały na te same zdarzenia. Wzrost wartości jednych aktywów pomoże więc nie zauważyć spadku cen innych.
Powiedzmy, że inwestor kupił dwa ETF pod koniec kwietnia 2021 r.: jeden dla amerykańskich firm technologicznych, drugi dla złota. Osoba wierzy w wzrost akcji, ale zdecydowała się na to bezpiecznie: z reguły cena nabywanych aktywów zmienia się w przeciwnych kierunkach – jeśli akcje rosną, to złoto upadki i na odwrót.
W ciągu dwóch tygodni straciły akcje firm technologicznychInformacja o rentowności FXIT, 29.04.2021–14.05.2021 / FinEx 7% jego ceny i złota wzrosłyInteraktywny wykres wartości akcji "VTB - Złoty Fundusz", 29.04.2021 - 14.05.2021 / VTB Capital o 3%. Inwestycje zostały jeszcze zredukowane o 4%, ale dzięki dywersyfikacji część strat została odrobiona.
Dywersyfikacja nie gwarantuje, że inwestor uniknie strat. Ale to jest najważniejszy składnik, który zmniejszaG. P. Brinson, L. R. Kaptur, G. L. Beebower. Determinanty wydajności portfela / Financial Analysts Journal ryzyko inwestycyjne i pozwala na osiągnięcie długoterminowych celów.
Jak dywersyfikacja pomaga uniknąć utraty pieniędzy
Stopień dywersyfikacji zależy od celów i cech każdego inwestora. Ale samo podejście ma kilka uniwersalnych zalet.
Eliminuje ryzyko inwestowania w jednym kraju, sektorze lub firmie
Jeśli inwestor rozdzielał pieniądze między aktywa z różnych krajów, to ubezpieczał się na wypadek problemów gospodarczych lub politycznych. Na przykład jesieńChina Shanghai Composite Indeks giełdowy / TradingEconomics chiński Giełda Papierów Wartościowych 10% miesięcznie będzie nieprzyjemne, jeśli w portfelu znajdują się akcje spółek tylko z tego kraju. Ale kiedy takie firmy stanowią połowę inwestycji, a druga jest zainwestowana w indeks firm amerykańskich, to w końcu człowiek nawet trochę zarabia.Indeks S&P 500 / TradingEconomics.
Zmniejsza zmienność aktywów
Inwestor może zbudować portfel tak, aby nie podejmować zbyt dużego ryzyka ze względu na: wahanie ceny, ale godne zarobku. Podręcznikowym przykładem jest efektywna granica Markowitza, która pokazuje stosunek ryzyka do zysku dla kilku kombinacji akcji i obligacje.
Pomaga zbudować portfolio
Zdywersyfikowany portfel prawdopodobnie będzie mniej opłacalny w porównaniu z jedną lub dwiema inwestycjami w coś szybko rozwijającego się. Ale ryzyko utraty pieniędzy jest również mniejsze.
Pozwala szybko wyjść z kryzysu
Jeśli prawidłowo rozdzielisz środki między różne aktywa, w sytuacji kryzysowej portfel straci mniej i szybciej się odbuduje.
Powiedzmy, że dwie osoby zainwestowały 1000 dolarów w styczniu 2020 roku. Kryzys z powodu koronawirus inwestorzy prawie nie przewidywali. Pierwszy kupił tylko fundusz amerykańskich akcji, a drugi ubezpieczył się: za 600 dolarów kupił ten sam fundusz, a kolejne 400 - obligacje skarbowe.
Pierwszy inwestor ostatecznie zarobił dolara więcej, ale dopiero pod sam koniec 2020 roku. A martwił się znacznie bardziej: zdywersyfikowany portfel spadł maksymalnie o 5,67%, a akcje o 19,43%.
Ważne jest, aby zrozumieć, że dywersyfikacja pomoże uchronić się w czasach kryzysu, ale nie uchroni przed ogromnym spadkiem, jak na przykład w latach 2007-2009, kiedy prawie wszystkie aktywa straciły na wartości. Aby wyjść z poważnego kryzysu na plusie, potrzebujesz hedgingu. To złożona metoda: profesjonaliści wybierają instrumenty o korelacji -1, czyli te, które poruszają się w kierunku przeciwnym do rynku.
Jak inwestor może zdywersyfikować portfel
Inwestor ma wiele opcji hedgingu, konkretny zestaw zależy od strategii inwestycyjnej. Ale istnieje kilka prostych i dostępnych metod dla każdego.
Według klasy aktywów
Klasyczne podejście do dywersyfikacji polega na podziale inwestycji na cztery główne klasy aktywów. Każdy zachowuje się trochę inaczej, poziom ryzyka też jest inny:
- Zbiory. Wartość udziału w firmie bezpośrednio zależy od sukcesu firmy, jej pozycji na rynku oraz globalnego stanu gospodarki. Trudno przewidzieć przyszłe osiągnięcia lub porażki, więc akcje są niestabilne: mogą dobrze rosnąć lub mogą spaść o kilkadziesiąt procent.
- Obligacje. Firmy i rządy decydują się na zaciągnięcie długu, kiedy czują, że mogą go spłacić. Dlatego zysk jest łatwy do obliczenia, a cena nie ulega dużym wahaniom. Inwestorzy płacą za to niskimi zwrotami, które są tylko nieznacznie wyższe od inflacji.
- Gotówka. Same nie generują dochodu, z powodu inflacji nawet tracą na wartości. Ale w razie kryzysu gotówka jest cenna, ponieważ można ją wykorzystać do natychmiastowego zakupu innych, tańszych instrumentów finansowych.
- Aktywa alternatywne. Ta kategoria obejmuje wszystko, co nie pasowało do poprzednich, od nieruchomości i metali szlachetnych po grunty rolne i kolekcjonerską whisky.
Inwestycje pomiędzy tymi klasami już teraz zapewnią dobrą dywersyfikację. Na przykład prywatny inwestor może łatwo kupić cztery fundusze i nie martwić się o klasy: SBGB (stan obligacje RF), FXMM (krótkie obligacje skarbowe USA), FXUS (akcje amerykańskie) i TGLD (fundusz zabezpieczony złotem).
Sensowne jest również wybieranie funduszy, ponieważ są one dodatkowym zakładem na wiele papierów wartościowych. Nie ma ich idealnej liczby, ale są przekonujące dane.M. Statmana. Ile akcji tworzy zdywersyfikowany portfel? / Czasopismo Analiz Finansowych i Ilościowychże lepiej jest rozdzielić inwestycje między co najmniej 18-25 aktywów.
Liczba akcji w portfelu | Ryzyko portfela |
1 | 49,2% |
2 | 37,4% |
6 | 29,6% |
12 | 23,2% |
18 | 21,9% |
20 | 21,7% |
25 | 21,2% |
50 | 19,9% |
200 | 19,4% |
Ale inwestor może jeszcze bardziej rozdysponować inwestycje: wybierać między firmami różnej wielkości, inwestuj w akcje obiecujących firm lub odwrotnie, niedowartościowane, kupuj dziesięcioletnie lub obligacje trzymiesięczne.
Według sektorów gospodarki
Rynek akcji jest zwykle podzielonyGlobalny Standard Klasyfikacji Branży (GICS) / MSCI na 11 sektorów, z których każdy jest podzielony na branże. Wszystkie sektory mają swoją charakterystykę: powiedzmy, że IT to głównie firmy szybko rozwijające się, a przemysłowe - te, które hojnie płacą dywidendy. Sektor użyteczności publicznej jest uważany za defensywny, ponieważ nie jest szczególnie podatny na kryzysy, ale sektor towarów selektywnych ma charakter cykliczny, ponieważ dobrze rozwija się dopiero po kryzysach.
Kiedy niektóre sektory rosną, inne upadają, a jeszcze inne się nie zmieniają. Inwestor może stworzyć zrównoważony portfel papierów wartościowych, uwzględniając specyfikę różnych branż.
W celu dywersyfikacji osoba może inwestować w fundusze branżowe. Na przykład AKNX inwestuje w top 100 firmy technologiczne giełdy NASDAQ, TBIO - w akcjach korporacji biotechnologicznych, a AMSC - w producentach półprzewodników. Inwestor może też osobno wybrać spółki: większość rosyjskich firm i największych zagranicznych korporacji jest dostępnych na moskiewskiej giełdzie, a około 1700 zagranicznych spółek na giełdzie w Petersburgu.
Według kraju
Każda ma swoją własną charakterystykę gospodarczą i polityczną: firmy technologiczne są silne w Stanach Zjednoczonych i Chinach, a w Unii Europejskiej ważne jest, aby wziąć pod uwagę klimatyczny rozporządzenie. Inwestowanie w firmy z różnych krajów pozwoli Ci wybrać najsilniejsze branże i uchronić się przed ryzykiem w obrębie jednego państwa. Na przykład z powodu wewnętrznych problemów politycznych chiński sektor IT straciłSpadek o 831 miliardów dolarów, sprzedaż chińskiej firmy technologicznej może być daleka od przekroczenia / Bloomberg około 820 miliardów dolarów od lutego, a amerykańskie firmy technologiczne dodałyKapitalizacja rynku XLK / Yahoo Finance półtora biliona.
Ponadto kraje dzielą się na kraje rozwinięte i rozwijające się. W tych pierwszych, do których należą np. Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, bardziej opłaca się inwestować w środku cyklu koniunkturalnego lub tuż przed kryzysem. Te ostatnie, na przykład Chiny czy Indie, radzą sobie lepiej w globalnym wzroście gospodarczym.
W przypadku dywersyfikacji krajowej najłatwiej jest prywatnemu inwestorowi wybrać ETF: FXDE inwestuje w duże niemieckie firmy, FXCN - po chińsku, a SBMX - po rosyjsku.
Według walut
Z reguły inwestycje w firmy z różnych krajów automatycznie gwarantują dywersyfikację walutową – w końcu jedna korporacja zarabia w dolarach, inna w rublach, a trzecia w juanach.
Ale jeśli inwestor nie widzi atrakcyjnych firm do inwestycji lub spodziewa się nieuchronnego kryzysu, to lepiej mu się powodzi rozprowadzać gotówka w różnych walutach. Załóżmy, że inwestor mieszka w Rosji, ale uważa, że rynek chiński jest obiecujący. Ale chociaż człowiek nie jest gotowy do inwestowania tam: Komunistyczna Partia Chin szaleje z regulacji, a sytuacja jest podobna do tej sprzed kryzysu. Rozsądnie byłoby, aby inwestor zostawił część pieniędzy w rublach, drugą przekazał na juany na zakup aktywów w odpowiednim momencie, a trochę więcej - w dolarach i euro tylko dla zabezpieczenia.
Jak połączyć dywersyfikację ze strategią inwestycyjną
Jeśli dana osoba nie ma strategia inwestycyjna, to nie ma dla niego sensu angażowanie się w dywersyfikację. Bez strategii trudno jest ocenić optymalną równowagę ryzyka i zysku.
Jeśli wszystko jest jasne, możesz zacząć łączyć zasoby. Istnieje wiele podejść, jednym z najprostszych jest „nowoczesna teoria portfela”. Jego autorzy sugerująMI. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brązowy, W. N. Goetzmanna. Nowoczesna teoria portfela i analiza inwestycji, 8. edycja inwestorzy powinni zacząć od samego terminu i stosunku ryzyka do stopy zwrotu.
Ogólna zasada strategii: im krótszy horyzont inwestycyjny, tym bardziej konserwatywne aktywa powinny być utrzymywane w portfelu. Im dłuższy okres, tym bardziej ryzykowne.
Na tej podstawie autorzy „nowoczesnej teorii portfela” oferują kilka szablonów, które inwestor może wziąć pod uwagę.
Konserwatywny | Udział | Średnia wydajność |
Akcje amerykańskie | 14% | 5,96% |
Akcje innych krajów | 6% | |
Obligacje | 50% | |
Obligacje krótkoterminowe | 30% | |
Zrównoważony | Udział | Średnia wydajność |
Akcje amerykańskie | 35% | 7,98% |
Akcje innych krajów | 15% | |
Obligacje | 40% | |
Obligacje krótkoterminowe | 10% | |
Rozwój | Udział | Średnia wydajność |
Akcje amerykańskie | 49% | 9% |
Akcje innych krajów | 21% | |
Obligacje | 25% | |
Obligacje krótkoterminowe | 5% | |
Agresywny | Udział | Średnia wydajność |
Akcje amerykańskie | 60% | 9,7% |
Akcje innych krajów | 25% | |
Obligacje | 15% | |
Obligacje krótkoterminowe | – |
Należy pamiętać o kilku rzeczach:
- Portfel wymaga ponownego zrównoważenia. Instrumenty rynkowe stale zmieniają cenę, dlatego musisz monitorować udziały aktywów w portfelu. Jeśli w ciągu sześciu miesięcy akcje poszybowały w górę o 50%, to musisz sprzedać część i kupić inne aktywa, aby przywrócić pierwotne udziały. Lub zrewiduj strategię inwestycyjną.
- Każdy model to tylko przykład. Nie trzeba kupować akcji amerykańskich, ale obligacje można wymienić np. Akcje w funduszu nieruchomości. Dokładny zestaw aktywów ponownie zależy od inwestora.
O czym warto pamiętać
- Dywersyfikacja to sposób na rozłożenie inwestycji, aby nie stracić pieniędzy z powodu problemów jednej firmy lub kryzysu w jednym kraju. Kluczową zasadą jest „nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka”.
- Inwestor może zdywersyfikować portfel według klasy i ilości aktywów, kraju i waluty.
- Istnieje wiele podejść do dywersyfikacji, jednym z prostych jest uwzględnienie horyzontu inwestycyjnego, pożądanej rentowności i tolerancji ryzyka.
Przeczytaj także📈📊📉
- Czym są indeksy giełdowe i jak pomagają inwestorom zarabiać więcej
- 5 sposobów na zaoszczędzenie na prowizjach brokera, jeśli jesteś początkującym inwestorem
- Czy warto zacząć inwestować w czasie pandemii i kryzysu?
- Jak wybrać brokera, aby rozpocząć handel na giełdzie?
- Czym jest rynek instrumentów pochodnych i czy dla początkującego inwestora warto na nim handlować
Nowy sposób na zakup samochodu przez Internet - z bezpłatnym raportem o stanie i przejrzystą historią